El elevado endeudamiento público de la eurozona hace que los gobiernos sean hipersensibles a las medidas de los tipos de interés del banco central. Como se puede calcular a partir de las matemáticas financieras, incluso un pequeño aumento del tipo de interés clave supone una carga mucho mayor para el servicio de la deuda de los presupuestos públicos que el aumento del tipo de interés nominal. – Sin embargo, esto provoca disputas entre los Estados deudores (a varios niveles: gobiernos, parlamentos, prensa, sociedad) y el banco central. En la percepción pública, de repente ya no es el nivel de deuda extraordinariamente alto el que es el mal, sino la política del banco central, que está orientada a la estabilidad monetaria y, por tanto, a la preservación de la dimensionalidad del dinero. La experiencia demuestra que ahora comienza un aluvión contra el banco central. Al final, los halcones son sustituidos de la noche a la mañana (entre el anochecer y el amanecer) por personas más proclives a permitir la inflación. – Véase tasa de gasto, público, blame game, tasa de déficit, crisis del euro, Unión Monetaria Europea, error fundamental, dinero, moral, propiedad del dinero, política monetaria, confianza en el dinero, estabilidad monetaria, impuesto sobre la inflación, acreedor neto, principio del valor nominal,
Poltergeist, freno de la deuda, ratio de la deuda, semestre, europeo, límite del siete por ciento, solidaridad, financiero, deuda pública, reducción del consumo, reducción de la deuda pública, Pacto de Estabilidad y Crecimiento, ratio de la deuda, público, unión de transferencias, senda de inflación, regla del día de pago, autonomía de los tipos de interés. – Cf. Boletín Mensual del BCE de marzo de 2010, p. 95 (Consideraciones sobre la política fiscal: cuatro graves consecuencias de los elevados déficits presupuestarios), Informe sobre la estabilidad financiera de 2012, p. 17 y siguientes (La deuda pública afecta a casi todas las variables económicas; presentación detallada), Cf. Boletín Mensual del BCE de marzo de 2013, p. 92 y siguientes (inhibición del crecimiento de la elevada deuda pública; panorámica; referencias), Boletín Mensual del BCE de mayo de 2013, p. 93 y siguientes (análisis en profundidad de los niveles de deuda de los miembros de la zona del euro; panorámica; referencias).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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