Lettre de gage, depuis 2005 officiellement lettre de gage hypothécaire (mortgage bond)

Obligation couverte par une hypothèque ou une garantie de l’État. – En plus de deux siècles d’existence, aucune lettre de gage allemande n’a jamais fait défaut ; elle est donc considérée comme un placement financier extrêmement sûr. Néanmoins, la crise financière qui a suivi la crise des subprimes a également touché cet instrument de refinancement, provoquant par moments un quasi assèchement du marché. Une perturbation encore plus importante a été épargnée au marché des lettres de gage, notamment parce que l’État a sauvé de l’effondrement le plus grand émetteur d’Allemagne, Hypo Real Estate Holding (HRE). – Voir Commercial Mortgage Backed Securities, Covered Bonds, lettre de gage aviation, banque hypothécaire, lettre de gage jumbo, culture du long terme, lettre de gage sociale, gel des intérêts. – Voir le supplément statistique mensuel “Kapitalmarktstatistik” de la Deutsche Bundesbank sur le volume des émissions et, dans les explications, les définitions et classifications importantes, rapport annuel 2004 de la BaFin, p. 105 et suivantes. (définition, classifications, nouvelle situation juridique créée par la nouvelle loi sur la lettre de gage [PfandBG] du 19 juillet 2005), rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank de mars 2006, p. 40 (aperçu comparatif avec d’autres types de titrisation), p. 43 (caractéristiques de qualité), rapport annuel 2005 de la BaFin, p. 111 et suivantes. (premières expériences avec le nouveau droit ; pérennité de l’activité d’émission de lettres de gage dans l’optique de l’autorité de surveillance ; ordonnance sur la détermination de la valeur de nantissement), rapport annuel 2006 de la BaFin, p. 70 et suiv. (contrôles de couverture), rapport annuel 2008 de la BaFin, p. 111 (amendement de la loi sur les lettres de gage), bulletin mensuel de la BCE d’août 2009, p. 18 et suivantes (différences juridiques entre les marchés hypothécaires de la zone euro et des États-Unis), rapport annuel 2009 de la BaFin, p. 129 (le nombre de banques émettant des obligations sécurisées augmente), rapport sur la stabilité financière 2009, p. 22 et suivantes (les obligations sécurisées dans la crise financière), rapport annuel 2010 de la Bafin, p. 131 et suivantes. (amendement de la loi sur l’émission de lettres de gage ; nouveautés dans le cadre de la loi sur la restructuration), p. 151 (la circulation des lettres de gage est en baisse), rapport annuel 2012 de la BaFin, p. 124 et suivantes (amendement de la loi sur l’émission de lettres de gage : énumération des modifications), rapport annuel 2013 de la BaFin, p. 81 et suivantes (autre amendement par la loi de mise en œuvre de l’IAFM).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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