Obligation couverte (covered debenture, covered bond)

En général, titres offrant une double protection à l’investisseur, à savoir par la responsabilité de l’établissement émetteur et la couverture par un fonds commun de garantie. – En Allemagne, il s’agit de lettres de gage, de créances sur l’État et d’autres postes énumérés en détail dans l’article 20a du KWG. Leurs avantages pour les investisseurs sont leur durée fixe et connue, leur sécurité supplémentaire en raison de dispositions juridiques particulières et leur grande liquidité : les titres peuvent être vendus et empruntés rapidement. En ce sens, ils sont difficilement remplaçables par des titres adossés à des actifs. – Voir Portefeuille propre de la banque centrale. – Voir Bulletin mensuel de la BCE de février 2008, p. 91 (les ABS sont demandés par d’autres investisseurs que les obligations sécurisées), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank d’août 2009, p. 46 (achat d’obligations sécurisées par la BCE ; vues d’ensemble), Bulletin mensuel de la BCE d’août 2010, p. 34 et suiv. (évolution du marché depuis 2008 ; aperçus, également sur les échéances), Rapport annuel 2010 de la BCE, p. 111 (achats d’obligations sécurisées par la BCE), Bulletin mensuel de la BCE de novembre 2011, p. 82 et suiv, p. 86 et suiv. (obligations sécurisées dans la structure de refinancement des banques ; aperçus), Bulletin mensuel de la BCE de décembre 2011, p. 44 (chiffres plus récents).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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