Kreditspread (credit spread)

Wenn nichts anders definiert, so versteht man darunter den Unterschied in der Rendite einer festverzinslichen (fixed interest bearing) Anleihe eines Unternehmens und einer Staatsanleihe mit gleicher Laufzeit und in gleicher Währung (yield spread between a corporate bond and an equivalent government bond). Freilich gilt es, wenn man Schlüsse aus dem so gemessenen Kreditspread herleiten möchte, gerade auch bei Staatsanleihen die Bonität des jeweiligen Emittenten genau einzuschätzen. Die selbst noch in neueren Lehrbüchern vorgetragene Meinung, Staatsanleihen seien in jedem Falle eine sichere Anlage, ist durch die Erfahrung eindeutig widerlegt (falsifiziert; falsified: is proven to be wrong). – Siehe Spreizungsrisiko, Zwangsenteignung. – Vgl. Jahresbericht 2006 der BaFin, S. 17 (Gefahren durch Leistungsbilanz-Ungleichgewichte auf den jeweiligen Markt für Staatsanleihen), Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom Juli 2010, S. 63 f. (Wirkung der Leistungsbilanz-Ungleichgewichte in der Finanzkrise).

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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