Spread de crédit (credit spread)

Sauf définition contraire, il s’agit de la différence de rendement entre une obligation à taux fixe (fixed interest bearing) d’une entreprise et une obligation d’État de même durée et de même devise (yield spread between a corporate bond and an equivalent government bond). Bien entendu, si l’on veut tirer des conclusions de l’écart de crédit ainsi mesuré, il convient d’évaluer précisément la solvabilité de l’émetteur, notamment pour les obligations d’État. L’opinion selon laquelle les emprunts d’État constituent dans tous les cas un placement sûr, même dans les manuels les plus récents, est clairement réfutée par l’expérience (falsified : is proven to be wrong). – Voir risque d’écartement, expropriation forcée. – Voir le rapport annuel 2006 de la BaFin, p. 17 (dangers des déséquilibres de la balance des paiements courants sur les marchés respectifs des obligations d’État), le rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank de juillet 2010, p. 63 s. (effet des déséquilibres de la balance des paiements courants dans la crise financière).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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