Strenggenommen – eine insolvenzferne Zweckgesellschaft (bankruptcyremote special purpose entity: a subsidiary or affiliate institution whose asset-liabilitystructure and legal status makes its obligations secure even if its parent company or guarantor goes bankrupt), – die auf Dauer angelegt ist (conduit = a stable tube or duct for carrying and shielding electrical wires or cables; Isolierrohr, Kabelummantelung) und – dazu dient, die von einer originierenden Bank oder mehreren Originatoren – in einen Pool gebrachten Asset-Backed Securities – zu tranchieren und – am Markt als Verbriefungspapiere unterzubringen. In der Regel werden aber Zweckgesellschaft und Conduit gleichgesetzt. – Sind in einem Conduit Forderungen mehrerer Forderungsverkäufer gebündelt, so spricht man manchmal auch von einem Multi-Seller Conduit. – Conduits werden regelmässig im Ausland gegründet und gehalten, um der deutschen Gewerbesteuer (trade tax) zu entgehen. – Siehe Aktivitäts-Verlagerung, bilanzbestimmte, Anlagevehikel, Back-to-Originator-Postulat, Bankenregulierungs-Paradoxon, Credit Enhancement Einzel-Originator-Verbriefung, Kreditzusagen, unwiderrufliche, Originate-to-distributeStrategie, Rückschlag-Effekt, Single Master Liquidity Conduit, Schachtelgesellschaft, Schattenbankbereich, Stimmrecht-Kriterium, Subprime-Krise, Unterstützung, stillschweigende, Verbriefungspapiere-Selbstbehalt, Verbriefungsstruktur, ZweckgesellschaftKonsolidierung.
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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