stricto sensu une entité ad hoc non soumise à la faillite (bankruptcyremote special purpose entity : a subsidiary or affiliate institution whose asset-liabilitystructure and legal status makes its obligations secure even if its parent company or guarantor goes bankrupt), qui a un caractère permanent (conduit = a stable tube or duct for carrying and shielding electrical wires or cables ; tube isolant, gaine de câble) et sert à trancher les titres adossés à des actifs mis en commun par une banque d’origine ou plusieurs initiateurs et placer sur le marché en tant que titres de titrisation. En règle générale, le véhicule de titrisation et le conduit sont assimilés. – Lorsqu’un conduit regroupe les créances de plusieurs vendeurs de créances, on parle parfois aussi de conduit multi-vendeurs. – Les conduits sont régulièrement créés et détenus à l’étranger afin d’échapper à la taxe professionnelle allemande (trade tax). – Voir transfert d’activité, déterminé par le bilan, véhicule d’investissement, postulat du back-to-originator, paradoxe de la réglementation bancaire, rehaussement de crédit titrisation d’un seul originateur, engagements de crédit irrévocables, stratégie originate-to-distribute, effet de rebond, conduit de liquidité maître unique, société écran, shadow banking, critère de droit de vote, crise des subprimes, soutien, tacite, rétention des titres de titrisation, structure de titrisation, consolidation des entités ad hoc.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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