lorsqu’il n’est pas possible de déterminer les prix du marché pour un produit financier, ou lorsque les prix du marché sont irréels (par exemple : ventes par panique ; capitulation selling, panic selling) en raison d’une situation particulière sur le marché financier dans son ensemble ou sur un marché partiel (sub-market, market segment), les IFRS autorisent exceptionnellement à estimer individuellement la valeur d’un titre selon un modèle théorique. – Il a été démontré, à l’exemple de titres de titrisation devenus totalement sans valeur et provenant de tranches de Collateralised Debt Obligations, que cette procédure ouvrait la porte à tous les arbitraires. En effet, dans le sillage de la crise des subprimes, nombre de ces titres avaient irrémédiablement et à jamais chuté à une valeur nulle, devenant ainsi, d’un point de vue comptable, un poste de mémoire (pro memoria item). – Voir capitalisme absent, effets de contagion, anticyclicité, présentation, crédible, clause de défaut Erstraten, crise financière, fiasco des cartes de crédit, crise des garanties, aide d’urgence à la liquidité, approche mark-to-funding, approche mark-to-market, initiative Pay-Green, procyclicité, fondé sur des règles, choc, externe, subprime lending, comparabilité, structure de titrisation. – Voir le bulletin mensuel de la BCE de novembre 2007, p. 18 et suivantes (impact de la crise des subprimes sur les différents secteurs du marché financier).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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