Schuldverschreibung, in deren Emissionsbedingungen das Recht des Begebers festgeschrieben ist, den Termin der Rückzahlung zeitlich nach hinten zu verschieben (contractual privilege of the issuer of lengthening the repayment schedule of the bond). Die Verzinsung des Papiers bleibt davon grundsätzlich unberührt. – Indessen bieten manche Gläubiger ab der Verlängerung der Tilgungsfrist einen höheren Zinssatz an, um einen Kurssturz der Anleihe zu vermeiden. Denn bei vielen Anleihebesitzer durchkreuzt eine Fristenverlängerung die eigene Finanzplanung. Sie sind daher geneigt, das Papier zu verkaufen. Die dadurch fallenden Kurse haben indessen Auswirkungen auf das Vertrauen in das Unternehmen. Lieferanten, Kunden und Banken werden sich nun der Firma gegenüber entsprechend verhalten, was letztlich auf das Ergebnis einwirkt. Ein zusätzlicher Zinsanreiz für die Anleihegläubiger dürfte sich deshalb für den von der Verlängerungsklausel (extension clause) Gebrauch machenden Emittenten lohnen.
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/
Passende Formel
Laufende Anleiherendite
Die laufende Verzinsung einer Anleihe bezogen auf ihren Marktpreis berechnen.
Variablen: C jährlicher Kupon; P aktueller Anleihekurs.
Anwendung: Für einen schnellen Renditevergleich ohne Kursgewinn und Laufzeiteffekt.