Ajuste de calificación
El estructurador, que actúa en nombre de una sociedad instrumental, primero desempaqueta el conjunto (cesta de riesgos individuales) de bonos de titulización que le entrega el originador. – Con la ayuda de los expertos de una agencia de calificación, los riesgos se mezclan en consecuencia y se reagrupan en tramos, a los que la agencia de calificación implicada puede dar una calificación por adelantado ajustada al contenido de riesgo respectivo. – Con esta calificación a sus espaldas, el arreglista puede salir a la calle. – A menudo se ha criticado el ajuste de los papeles de titulización individuales a la calificación deseada o la participación de las agencias de calificación en la compilación de los tramos. Sin embargo, en la medida en que esto implique un examen concienzudo de los riesgos, apenas hay nada que objetar. Además, nadie está obligado a confiar en el criterio de calificación de una agencia. – Véase organizador, proceso de desarrollo, iterativo, agencia de calificación, requisitos legales, divulgación de la calificación, grados de calificación.
Calificación de la migración: Término que surgió en torno a 2008 para designar la repentina y brusca rebaja – de clases enteras de valores, especialmente de productos financieros estructurados; a veces también se denominó montaña rusa, así como – de las calificaciones crediticias de empresas o emisores. – Cabe señalar que, según las directrices del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, las calificaciones sirven como punto de partida para determinar el capital propio necesario. Un cambio en la calificación de un valor en un escalón ya puede suponer la cuadruplicación de las necesidades de capital de un banco. – Véase calificación crediticia, downrating, casos de insolvencia, Plutoed, registro de productos, agencia de calificación, requisitos legales, pasos de calificación.
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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