Die Meinung, eine Zentralbank solle sich im allgemeinen nicht um Blasen bei Vermögenspreisen kümmern. Denn – es sei schwierig, eine Blase eindeutig zu erkennen, und – wenn die Geldpolitik den Leitzins zur Eindämmung steigender Vermögenspreise einsetze, dann werde die realwirtschaftliche Entwicklung gesamthaft gedämpft, was im Extremfall gar eine Deflation auslösen könnte. Eine Zentralbank könne immer nur ein einziges Ziel verfolgen, und das sei die Bewahrung der Masstabeigenschaft des Geldes. Der Versuch, mit einem Instrument mehrere Ziele zu erreichen, führt über kurz oder lang zu einem Verlust der Glaubwürdigkeit in Bezug auf das Hauptziel, nämlich die Kaufkraft des Geldes zu sichern; das wirkt sich auf die Inflationserwartungen unmittelbar aus. – Diese Lehrmeinung (benannt nach Alan Greenspan, der von 1987 bis 2006 als Präsident der US-amerikanischen Zentralbank amtete) ist umstritten. – Siehe Blase, spekulative, Dotcom-Blase, Elisabeth-Frage, Finanzinvestition, Führung, verbale, Geldschöpfung, Geldmenge, Geldwertstabilität, Greenspan-Doktrin, Handlungsbereitschaft, Immobilienblase, Niedrigzinspolitik, Nullzins, Preisstabilität Subprime-Krise, Vermögensblase Vermögenseffekt, Zinsdifferenzgeschäft, Zinssatz, niedrig gehaltener,
Zwei-Säulen-Prinzip. – Vgl. Monatsbericht der EZB vom September 2013, S. 61 ff. (zum Einfluss der Geldpolitik auf die Vermögenspreise; Übersichten).
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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