Dérivé financier dans lequel la conclusion et l’exécution d’une opération d’échange sur le marché des changes sont espacées dans le temps. – Les partenaires conviennent d’acheter (de vendre) un certain montant de devises au prix à terme (forward rate) en vigueur aujourd’hui, généralement sur une période de trois mois. Le prix à terme peut varier à la hausse ou à la baisse par rapport au cours du jour. – Si le prix à terme est supérieur au cours du jour – également appelé cours au comptant – on parle alors d’un report (prime). – Si le prix à terme est inférieur au cours du jour, la différence est appelée deport (décote). – La différence entre le prix à terme et le cours du jour pour les devises, calculée en pourcentage annuel, est le taux de swap. – Voir marché bancaire, Currency Futures, risque Herstatt, Lagging, crédit parallèle, Success Rates, opération de swap, différence de taux d’intérêt. – Cf. le rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank de juillet 2005, p. 29 et suivantes (présentation de base, comme dans un manuel, avec des formules et des aperçus).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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