Opération bancaire consistant à vendre une devise au comptant et à la racheter simultanément à terme ou inversement. De telles opérations servent principalement à garantir le cours lors d’opérations de commerce extérieur. – Pour la banque centrale, achats et ventes au comptant avec des banques dans une devise donnée, avec accord simultané d’une opération inverse à terme. La différence correspondante entre les taux pour les deux échéances est alors appelée taux de swap. – La BCE peut effectuer des opérations d’open market de politique monétaire sous la forme de swaps de change, dans le cadre desquels les banques centrales nationales ou la BCE elle-même achètent (ou vendent) des EUR au comptant contre une devise étrangère (xeno currency) et les vendent (ou achètent) simultanément à terme. Les éventuels contrats sont conclus uniquement avec des banques capables d’effectuer à tout moment et sans problème des opérations de change de gros volume. – Voir prêt adossé, opération de change à terme, risque Herstatt, matching, crédit parallèle, quanto, opération de swap, taux de swap, Tomorrow next, swap de taux d’intérêt. – Voir Rapport sur la stabilité financière 2011, p. 58 et suivantes (écart de refinancement en dollars des banques allemandes ; aperçu).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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