Zinserhöhungen in einem Währungsraum führen zum Zufluss von heissem Geld in dieses Gebiet hinein, was tendentiell zu einer Aufwertung der Währung führt; im Falle einer Zinssenkung tritt eine Abwertung ein (when the central bank decides to decrease the interest rate, adjustments in short-term money market rates occur. Returns on domestic investment decline relative to those from foreign investments, thus causing outflows of capital. As a result, the own currency depreciates, benefiting exports, employment and income. This would in turn stimulate consumption. At the same time, depreciation in the domestic currency causes imports to be lower. Thus, net exports increase and could CETERIS PARIBUS lead to higher economic growth). – Durch solche Wechselkursänderungen – die allein schon durch Erwartungen hinsichtlich der Politik der Zentralbank ausgelöst werden können – verändern sich die Preise der handelbaren Güter. Bei einer Aufwertung werden die Exporte teurer und die Importe billiger. Die im Inland wirksame Nachfrage schwächt sich ab, was letztlich zu Lasten der heimischen Produktion geht. Die Aufwertung der heimischen Währung führt dazu über sinkende Importpreise zu einer Dämpfung der inländischen Preisentwicklung. – Siehe BalassaSamuelson-Effekt, Carry Trades, Cash-Flow-Effekt, Geld, heisses, Fluchtgeld, Kapitalkosten-Effekt, Vorschatten-Effekte. – Vgl. Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom März 2008 (gesamtwirtschaftliche Auswirkungen realer Wechselkursverschiebungen).
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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