Sinking fund

Χρήματα που συσσωρεύονται για την εκπλήρωση των υποχρεώσεων που απορρέουν από την έκδοση ομολόγου, που ονομάζεται επίσης ταμείο ασφαλείας (ταμείο που δημιουργείται για τη συσσώρευση χρημάτων με σκοπό την εξαγορά χρεογράφων). – Ένας εκδότης αγοράζει μέρος της έκδοσης στο χρηματιστήριο. – Μια τέτοια άμεση επαναγορά είναι ιδιαίτερα κατάλληλη εάν η χρηματιστηριακή τιμή είναι χαμηλότερη από την τιμή εξαγοράς του τίτλου, διότι ο εκδότης ή η εταιρεία μπορεί έτσι να επιτύχει έκτακτα έσοδα (έσοδα από διακοπείσες δραστηριότητες). – Η περίπτωση αυτή συμβαίνει κυρίως όταν το γενικό επίπεδο των επιτοκίων αυξάνεται. Λόγω του σταθερού επιτοκίου του, το ομόλογο φαίνεται συγκριτικά μη ελκυστικό σε αυτή την περίπτωση. Ως εκ τούτου, πολλοί επενδυτές πωλούν το χαρτί και η τιμή πέφτει. Η επαναγορά αποτελεί έναν αθόρυβο τρόπο εξόφλησης και ταυτόχρονα – λόγω της ίδιας της ζήτησης για το ομόλογο – στηρίζει επίσης την τιμή του τίτλου με τρόπο που καλλιεργεί την εικόνα (ένα μέρος των εκδοθέντων ομολόγων αποκτάται σε τακτική βάση. Η αγορά αυτή πραγματοποιείται στη χαμηλότερη τιμή μεταξύ της τρέχουσας τιμής αγοράς και της ονομαστικής αξίας. Ο μηχανισμός αυτός μειώνει τον κίνδυνο αθέτησης εκ μέρους του εκδότη, δεδομένου ότι η αποπληρωμή της σφαίρας γίνεται χαμηλότερη. Επιτρέπει επίσης στον εκδότη να αναχρηματοδοτεί το χρέος του με την πάροδο του χρόνου και, επομένως, να επωφελείται ενδεχομένως από τη μείωση των επιτοκίων). – Ειδικότερα, το ειδικό ταμείο που συστάθηκε από τη γερμανική κυβέρνηση κατά τη διάρκεια των μέτρων σταθεροποίησης μετά την κρίση των subprime, το οποίο ονομάζεται επίσημα “Ταμείο Επενδύσεων και Εξυγίανσης”. Μέρος των δαπανών της ομοσπονδιακής κυβέρνησης για το σκοπό αυτό (πακέτα οικονομικής τόνωσης) μεταφέρθηκε σε αυτό το ταμείο. Τα χρέη που δημιουργήθηκαν για τα πακέτα κινήτρων πρέπει να αποπληρωθούν σε αυτό το ταμείο. Επιπλέον, ένα μέρος των κερδών της Ομοσπονδιακής Τράπεζας θα εισρέει στο ειδικό ταμείο. – Οι επικριτές του ταμείου εξαγοράς το αποκάλεσαν παραφίσκο (σκιώδη προϋπολογισμό), ο οποίος παραβίαζε τους κανόνες της ορθής διαχείρισης του κρατικού προϋπολογισμού. – Βλ. στρατηγική εξόδου, οργανισμός σταθεροποίησης της χρηματοπιστωτικής αγοράς, επένδυση, κράτος, αρχή της μη επίδρασης, ομόλογο αμοιβαίου κεφαλαίου ασφαλείας.

Προσοχή: Η οικονομική εγκυκλοπαίδεια προστατεύεται από πνευματικά δικαιώματα και μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο για ιδιωτικούς σκοπούς χωρίς ρητή συγκατάθεση!
Καθηγητής Πανεπιστημίου Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Καθηγητής Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/