Sinking fund
Money accumulated to meet obligations arising from the issuance of a bond, also known as a security fund (a fund set up to accumulate money for the purpose of redeeming debt securities). – An issuer buys up part of the issue on the stock exchange. – Such a direct repurchase is particularly suitable if the stock market price is below the redemption price of the security, because the issuer or the company can thereby generate extraordinary income (income from discontinued operations). – This is particularly the case when the general interest rate level rises. Because of its fixed interest rate, the bond appears comparatively unattractive in this case. Many investors therefore sell the paper, and the price therefore falls. The repurchase represents a silent way of redemption and at the same time – because of the company’s own demand for the bond – also supports the price of the paper in an image-enhancing way (a portion of the issued bonds is acquired on a regular basis. Such purchase takes place at the lower of the then current market price or the par value. This mechanism reduces the risk of default by the issuer, since the bullet repayment becomes lower. It also allows the issuer to refinance its debt over time therefore potentially benefiting from decreasing interest rates). – In particular, the special fund set up by the German government as part of the stabilization measures following the subprime crisis, officially known as the “Investment and Redemption Fund”. Part of the federal government’s spending for this purpose (economic stimulus packages) was transferred to this fund. The debts incurred for the stimulus packages are to be repaid into this fund. Furthermore, a portion of the federal bank’s profits will flow into the special fund. – Critics of the redemption fund referred to it as a parafiscus (shadow budget), which violated the rules of proper government budgeting. – See exit strategy, financial market stabilization agency, investment, state, nonaffectation principle, security fund bond.
Attention: The financial encyclopedia is protected by copyright and may only be used for private purposes without express consent!
University Professor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mail address: info@ekrah.com
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/
A kötvénykibocsátásból eredő kötelezettségek teljesítésére felhalmozott pénz, más néven értékpapíralap (a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok visszaváltása céljából létrehozott pénzalap). – A kibocsátó a kibocsátás egy részét felvásárolja a tőzsdén. – Az ilyen közvetlen visszavásárlás különösen alkalmas, ha a tőzsdei árfolyam az értékpapír visszavásárlási ára alatt van, mert a kibocsátó vagy a társaság ezáltal rendkívüli bevételre (megszűnt tevékenységekből származó bevételre) tehet szert. – Ez az eset mindenekelőtt akkor fordul elő, amikor az általános kamatszint emelkedik. A fix kamatláb miatt a kötvény ebben az esetben viszonylag kevéssé tűnik vonzónak. Sok befektető ezért eladja a papírt, és az árfolyam csökken. A visszavásárlás a visszaváltás csendes módját jelenti, ugyanakkor – a kötvény iránti saját kereslet miatt – imázsteremtő módon támogatja a papír árfolyamát is (a kibocsátott kötvények egy részét rendszeresen megvásárolják. Az ilyen vásárlásra az akkor érvényes piaci ár vagy a névérték közül az alacsonyabbik áron kerül sor. Ez a mechanizmus csökkenti a kibocsátó nemteljesítésének kockázatát, mivel a végtörlesztés alacsonyabb lesz. Lehetővé teszi továbbá, hogy a kibocsátó idővel refinanszírozza adósságát, így potenciálisan részesülhet a csökkenő kamatlábakból). – Különösen a német kormány által a másodlagos jelzálogpiaci válságot követő stabilizációs intézkedések során létrehozott speciális alap, hivatalos nevén a “Befektetési és Visszavásárlási Alap”. A szövetségi kormány erre a célra (gazdaságélénkítő csomagok) fordított kiadásainak egy része ebbe az alapba került át. Az ösztönző csomagok miatt keletkezett adósságokat ebbe az alapba kell visszafizetni. Továbbá a Szövetségi Bank nyereségének egy része a speciális alapba folyik majd be. – A visszavásárlási alap kritikusai parafiscusnak (árnyékköltségvetésnek) nevezték, amely megsértette a megfelelő állami költségvetési gazdálkodás szabályait. – Lásd kilépési stratégia, pénzügyi piacstabilizáló ügynökség, befektetés, állam, nem-hatás elve, biztonsági alap kötvény.
Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/
Sinking fundPeniaze akumulované na splnenie záväzkov vyplývajúcich z emisie dlhopisov, nazývaný aj fond cenných papierov (fond vytvorený na akumuláciu peňazí na účely splatenia dlhových cenných papierov). – Emitent odkúpi časť emisie na burze cenných papierov. – Takýto priamy spätný odkup je vhodný najmä vtedy, ak je trhová cena cenných papierov nižšia ako cena odkúpenia cenného papiera, pretože emitent alebo spoločnosť tak môže dosiahnuť mimoriadny príjem (príjem z ukončených činností). – Tento prípad nastáva predovšetkým vtedy, keď sa zvyšuje všeobecná úroveň úrokových sadzieb. Vzhľadom na pevnú úrokovú sadzbu vyzerá dlhopis v tomto prípade pomerne neatraktívne. Mnohí investori preto papier predávajú a cena klesá. Spätný odkup predstavuje tichý spôsob odkúpenia a zároveň – vzhľadom na vlastný dopyt po dlhopise – podporuje cenu papiera aj imidžovým spôsobom (časť emitovaných dlhopisov sa pravidelne nadobúda. Takýto nákup sa uskutoční za nižšiu z aktuálnej trhovej ceny alebo nominálnej hodnoty. Tento mechanizmus znižuje riziko zlyhania emitenta, pretože splácanie bulletov je nižšie. Umožňuje tiež emitentovi refinancovať svoj dlh v priebehu času, a tak potenciálne profitovať z klesajúcich úrokových sadzieb.) – Konkrétne ide o špeciálny fond zriadený nemeckou vládou v rámci stabilizačných opatrení po kríze na trhu s rizikovými hypotékami, ktorý sa oficiálne nazýva “Investičný a umorovací fond”. Časť výdavkov federálnej vlády na tento účel (balíky hospodárskych stimulov) bola prevedená do tohto fondu. Dlhy, ktoré vznikli v súvislosti so stimulačnými balíčkami, sa majú splácať do tohto fondu. Okrem toho časť zisku Federálnej banky bude plynúť do osobitného fondu. – Kritici výkupného fondu ho označili za parafiškál (tieňový rozpočet), ktorý porušuje pravidlá riadneho hospodárenia so štátnym rozpočtom. – Pozri stratégia odchodu, agentúra pre stabilizáciu finančného trhu, investícia, štát, zásada neúčinnosti, dlhopis bezpečnostného fondu.
Pozor: Finančná encyklopédia je chránená autorským právom a bez výslovného súhlasu sa môže používať len na súkromné účely! Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/
Sinking fundŚrodki pieniężne zgromadzone w celu wypełnienia zobowiązań wynikających z emisji obligacji, zwane również funduszem zabezpieczającym (fundusz utworzony w celu gromadzenia środków pieniężnych na wykup dłużnych papierów wartościowych). – Emitent wykupuje część emisji na giełdzie. – Taki bezpośredni odkup jest szczególnie wskazany, gdy cena giełdowa jest niższa od ceny wykupu papieru wartościowego, ponieważ emitent lub spółka może w ten sposób osiągnąć nadzwyczajny dochód (dochód z działalności zaniechanej). – Przypadek ten występuje przede wszystkim wtedy, gdy wzrasta ogólny poziom stóp procentowych. Ze względu na stałe oprocentowanie, obligacja wygląda w tym przypadku stosunkowo mało atrakcyjnie. Wielu inwestorów sprzedaje więc papier i cena spada. Odkup stanowi cichy sposób wykupu, a jednocześnie – ze względu na popyt własny na obligację – w sposób wizerunkowy wspiera cenę papieru (część wyemitowanych obligacji jest nabywana na bieżąco. Nabycie następuje po niższej z dwóch wartości: aktualnej ceny rynkowej lub wartości nominalnej. Mechanizm ten zmniejsza ryzyko niewykonania zobowiązania przez emitenta, ponieważ spłata kuli staje się niższa. Pozwala to również emitentowi na refinansowanie swojego zadłużenia w czasie, dzięki czemu może on potencjalnie skorzystać z obniżenia stóp procentowych). – W szczególności chodzi o specjalny fundusz utworzony przez rząd niemiecki w ramach działań stabilizacyjnych po kryzysie subprime, oficjalnie nazywany “Funduszem Inwestycyjnym i Wykupu”. Część wydatków rządu federalnego na ten cel (pakiety stymulujące gospodarkę) została przekazana do tego funduszu. Do tego funduszu mają być spłacane długi zaciągnięte na pakiety stymulacyjne. Ponadto część zysków Banku Federalnego będzie wpływać do specjalnego funduszu. – Krytycy funduszu wykupu nazywali go parafiskusem (shadow budget), który naruszał zasady prawidłowego zarządzania budżetem państwa. – Zob. strategia wyjścia, agencja stabilizacji rynków finansowych, inwestycja, państwo, zasada niedziałania, obligacja funduszu bezpieczeństwa.
Uwaga: Encyklopedia finansowa jest chroniona prawem autorskim i bez wyraźnej zgody może być wykorzystywana wyłącznie do celów prywatnych!
Profesor uniwersytecki Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Prof. Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adres e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/
Geld dat wordt bijeengebracht om te voldoen aan verplichtingen die voortvloeien uit de uitgifte van een obligatie, ook wel security fund genoemd (een fonds dat is opgericht om geld bijeen te brengen met het oog op de aflossing van schuldbewijzen). – Een emittent koopt een deel van de emissie op de beurs. – Een dergelijke rechtstreekse terugkoop is bijzonder geschikt indien de beurskoers lager is dan de terugbetalingsprijs van het effect, omdat de emittent of de onderneming daardoor buitengewone inkomsten kan verwerven (inkomsten uit beëindigde bedrijfsactiviteiten). – Dit geval doet zich vooral voor wanneer het algemene renteniveau stijgt. Vanwege de vaste rentevoet lijkt de obligatie in dit geval relatief onaantrekkelijk. Veel beleggers verkopen daarom het papier en de prijs daalt. De terugkoop vertegenwoordigt een stille manier van aflossing en ondersteunt tegelijkertijd – vanwege de eigen vraag naar de obligatie – ook de prijs van het papier op een imagocultiverende manier (een deel van de uitgegeven obligaties wordt op regelmatige basis teruggekocht. Deze aankoop geschiedt tegen de op dat ogenblik geldende marktprijs of tegen de nominale waarde indien deze lager is. Dit mechanisme vermindert het risico dat de emittent in gebreke blijft, aangezien de terugbetaling van de bullet lager wordt. Het stelt de emittent ook in staat zijn schuld in de loop van de tijd te herfinancieren en aldus mogelijkerwijs te profiteren van dalende rentevoeten). – Met name het speciale fonds dat de Duitse regering in het kader van de stabilisatiemaatregelen na de subprime-crisis heeft opgezet en dat officieel het “Investerings- en aflossingsfonds” wordt genoemd. Een deel van de uitgaven van de federale regering voor dit doel (economische stimuleringspakketten) werd naar dit fonds overgeheveld. De schulden die voor de stimuleringspakketten zijn gemaakt, moeten in dit fonds worden terugbetaald. Bovendien zal een deel van de winst van de Federale Bank in het speciale fonds vloeien. – Critici van het aflossingsfonds noemden het een parafiscus (schaduwbegroting), die in strijd was met de regels voor een behoorlijk beheer van de staatsbegroting. – Zie exitstrategie, agentschap voor stabilisatie van de financiële markten, investering, staat, niet-effectiviteitsbeginsel, obligatielening van het garantiefonds.
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/
Pinigai, sukaupti įsipareigojimams, atsirandantiems išleidus obligaciją, vykdyti, dar vadinami vertybinių popierių fondu (fondas, įsteigtas kaupti pinigus skolos vertybiniams popieriams išpirkti). – Emitentas išperka dalį emisijos vertybinių popierių biržoje. – Toks tiesioginis atpirkimas ypač tinka, jei akcijų rinkos kaina yra mažesnė už vertybinių popierių išpirkimo kainą, nes tokiu būdu emitentas arba bendrovė gali gauti ypatingų pajamų (pajamų iš nutrauktos veiklos). – Toks atvejis visų pirma pasitaiko, kai kyla bendroji palūkanų norma. Dėl fiksuotos palūkanų normos obligacija šiuo atveju atrodo palyginti nepatraukli. Todėl daugelis investuotojų parduoda vertybinius popierius ir jų kaina krenta. Atpirkimas yra tylus išpirkimo būdas, o kartu – dėl nuosavos obligacijų paklausos – taip pat palaiko vertybinių popierių kainą įvaizdį formuojančiu būdu (dalis išleistų obligacijų įsigyjama reguliariai. Toks pirkimas vykdomas už mažesnę iš tuo metu galiojančios rinkos kainos arba nominaliosios vertės. Šis mechanizmas sumažina emitento įsipareigojimų nevykdymo riziką, nes sumažėja įmokos grąžinimo suma. Be to, tai leidžia emitentui laikui bėgant refinansuoti skolą, todėl jis gali gauti naudos iš mažėjančių palūkanų normų.) – Visų pirma, specialus fondas, kurį Vokietijos vyriausybė įsteigė vykdydama stabilizavimo priemones po antrarūšių paskolų krizės, oficialiai vadinamas “Investicijų ir išpirkimo fondu”. Į šį fondą buvo pervesta dalis federalinės vyriausybės šiam tikslui skirtų išlaidų (ekonomikos skatinimo paketai). Į šį fondą turi būti grąžinamos skolos, susidariusios dėl skatinamųjų priemonių paketų. Be to, dalis Federalinio banko pelno bus pervedama į specialųjį fondą. – Išpirkimo fondo kritikai jį vadino parafisku (šešėliniu biudžetu), pažeidžiančiu tinkamo valstybės biudžeto valdymo taisykles. – Žr. pasitraukimo strategiją, finansų rinkos stabilizavimo agentūrą, investicijas, valstybę, neveikimo principą, vertybinių popierių fondo obligaciją.
Dėmesio: Finansų enciklopedija saugoma autorių teisių ir be aiškaus sutikimo gali būti naudojama tik asmeniniais tikslais!
Universiteto profesorius Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesorius Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
El. pašto adresas: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/
Uang yang diakumulasikan untuk memenuhi kewajiban yang timbul dari penerbitan obligasi, juga disebut dana keamanan (dana yang dibentuk untuk mengumpulkan uang untuk tujuan menebus surat utang). – Penerbit membeli sebagian dari masalah di bursa efek. – Pembelian kembali secara langsung seperti itu sangat cocok jika harga pasar saham di bawah harga penebusan sekuritas, karena penerbit atau perusahaan dengan demikian dapat mencapai pendapatan luar biasa (pendapatan dari operasi yang dihentikan). – Kasus ini terjadi terutama ketika tingkat suku bunga umum naik. Karena tingkat bunga tetapnya, obligasi terlihat relatif tidak menarik dalam kasus ini. Oleh karena itu, banyak investor menjual kertas dan harganya jatuh. Pembelian kembali merupakan cara penebusan yang diam-diam dan pada saat yang sama – karena permintaan obligasi itu sendiri – juga mendukung harga kertas dengan cara yang menumbuhkan citra (sebagian dari obligasi yang diterbitkan diperoleh secara teratur. Pembelian tersebut dilakukan pada harga pasar yang lebih rendah dari harga pasar saat itu atau nilai nominal. Mekanisme ini mengurangi risiko gagal bayar oleh penerbit, karena pelunasan bullet menjadi lebih rendah. Hal ini juga memungkinkan penerbit untuk membiayai kembali utangnya dari waktu ke waktu sehingga berpotensi mendapatkan keuntungan dari penurunan suku bunga). – Khususnya, dana khusus yang dibentuk oleh pemerintah Jerman dalam rangka langkah-langkah stabilisasi setelah krisis subprime, yang secara resmi disebut “Dana Investasi dan Penebusan”. Sebagian dari pengeluaran pemerintah federal untuk tujuan ini (paket stimulus ekonomi) ditransfer ke dana ini. Utang yang dikeluarkan untuk paket stimulus harus dibayar kembali ke dalam dana ini. Selanjutnya, sebagian keuntungan Bank Federal akan mengalir ke dana khusus. – Para kritikus dana tebusan menyebutnya sebagai parafiscus (anggaran bayangan), yang melanggar aturan pengelolaan anggaran negara yang tepat. – Lihat strategi keluar, badan stabilisasi pasar keuangan, investasi, negara, prinsip non-efek, obligasi dana keamanan.
Perhatian: Ensiklopedi keuangan dilindungi oleh hak cipta dan hanya boleh digunakan untuk tujuan pribadi tanpa persetujuan tertulis!
Profesor Universitas Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Alamat email: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/
Comments
So empty here ... leave a comment!