Un endettement public élevé dans la zone euro rend les gouvernements hypersensibles aux augmentations des taux d’intérêt de la banque centrale. En effet, comme le montrent les mathématiques financières, une augmentation, même minime, des taux directeurs pèse bien plus sur le service de la dette des budgets publics que l’augmentation nominale des taux d’intérêt. – Mais cela provoque des conflits entre les États débiteurs (à différents niveaux : gouvernements, parlements, presse, société) et la banque centrale. Dans la perception publique, ce n’est alors plus le niveau d’endettement extraordinairement élevé qui est le mal, mais la politique de la banque centrale visant à la stabilité de la valeur de l’argent et donc à la préservation de sa qualité de mesure. L’expérience montre qu’un barrage est alors lancé contre la banque centrale. En fin de compte, les faucons sont remplacés du jour au lendemain (between nightfall and daybreak) par des personnes plus enclines à autoriser l’inflation. – Voir taux de dépenses, public, Blame game, taux de déficit, crise de l’euro, Union monétaire européenne, erreur fondamentale, monnaie, morale, droit de propriété monétaire, politique monétaire, confiance monétaire, stabilité monétaire, taxe sur l’inflation, créancier net, principe de la valeur nominale,
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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