Options sur actions (share [US

stock] options) : Contrat qui confère à l’acheteur le droit (mais pas l’obligation) d’acheter ou de vendre des actions à un prix fixé (prix d’exercice) à une date donnée ou jusqu’à une date donnée. Selon les normes comptables internationales, les options sur actions doivent être inscrites au bilan en tant que dépenses ; en Allemagne, elles font jusqu’à présent partie des opérations hors bilan. – Les options sur actions sont un paiement accordé aux cadres supérieurs (chief executive officers, CEO) avec des actions de leur propre entreprise. L’objectif initial est d’inciter les dirigeants à augmenter la valeur de l’entreprise. Toutefois, comme le prix d’exercice est souvent ajusté à la baisse lorsque les cours de la bourse chutent et que, en principe, le revenu des membres du conseil d’administration ne diminue pas lorsque la valeur de l’entreprise baisse, ce type de contrat a été fortement critiqué par le public à partir de 2000 environ (il crée des “incitations perverses” ; perverse incentives). – Voir obligation d’achat d’actions, actionnariat salarié, bonification, call, biais court dédié, hedge funds, hurdle rate, libération, nominee, option, put, rémunération des dirigeants. – Voir le Bulletin mensuel de la BCE de janvier 2006, p. 31 et suivantes (présentation détaillée).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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