El emisor de una opción de compra no dispone de los activos subyacentes necesarios. – En el caso de las opciones con entrega física, el riesgo de pérdida corresponde en este caso a la diferencia de precio entre el precio de ejercicio -que paga el comprador de la opción- y el precio que debe pagar el emisor para obtener el activo subyacente. – En el caso de las opciones con liquidación en efectivo, el riesgo de pérdida es la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio del activo subyacente. – Dado que el precio del activo subyacente puede superar considerablemente el precio de ejercicio, el riesgo de pérdida con las opciones de compra no cubiertas no puede determinarse y es teóricamente ilimitado. Especialmente en el caso de las opciones americanas, el ejercicio puede llevar a una situación muy desfavorable y deficitaria para el emisor. Si además hay que hacer una entrega física, puede resultar extremadamente caro o incluso imposible conseguir el subyacente. – Véase Spread mariposa, contrato a plazo de materias primas.
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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