Une offre publique d’un offrant visant à acquérir ou à contrôler une société anonyme ou une société en commandite par actions (the attempt to buy a company, either in a hostile or friendly manner). – En Allemagne, ces offres sont soumises depuis 2002 aux dispositions de la loi sur les acquisitions de titres et les prises de contrôle (Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz, WpÜG) et font également l’objet d’un contrôle prudentiel en ce qui concerne les banques. L’objectif de la loi est d’éliminer autant que possible les dangers caractéristiques de la situation de l’offrant – tels que le démantèlement de la société cible, le transfert du siège social dans un pays lointain, le licenciement du personnel – dans la procédure d’OPA, sans pour autant priver l’économie allemande des opportunités liées aux fusions et acquisitions, telles que les effets de synergie (synergy effects : the ability of the two combined firms to be more successful than the sum of their market potential as a result of the merger) ou l’ancrage sur les marchés étrangers. – Les offres obligatoires (article 35 de la loi WpÜG), les offres volontaires d’achat (article 29 de la loi WpÜG) et les autres offres d’acquisition (article 10 de la loi WpÜG) sont publiées sur le site Internet de l’Office fédéral de surveillance des services financiers. – Voir Mesure de défense, Chasse aux voix des actionnaires, Prise de contrôle par échange d’actions, Érasage, Blitzkrieg-
Offre publique d’achat, soumissionnaire, buy out, offre d’acquisition, prétendant, fusions et acquisitions,
Tablette empoisonnée, Greenmail, cours de concentration, trésor de guerre, défense contre les macaronis, clause de changement de matériel (MaterialAdverse-Change), personnes, agissant de concert, offre obligatoire, raider, chevalier, blanc, spin-off, squeeze-out, base de données des droits de vote, potentiel de synergie, trade sale, bois mort, bonus de transaction, reprise, hostile, annonce de reprise, appel à la reprise, offre d’échange, Vulture-Fund, subvention. – Cf. rapport annuel 2001 de l’Office fédéral pour le commerce des valeurs mobilières, p. 38 et suivantes, Rapport annuel 2002 de la BaFin, p. 171 et suivantes (p. 173 : schéma de la procédure), Rapport annuel 2004 de la BaFin, p. 187 (délits d’initiés lors d’OPA), p. 188 (aperçu des effets sur les prix lors d’OPA), p. 202 et suivantes (aperçu ; cas individuels), Rapport annuel 2005 de la BaFin, p. 171 (liste), p. 172 et suivantes (liste). (nombre de procédures d’offre ; cas individuels), rapport annuel 2006 de la BaFin, p. 147 (Übernahmerichtlinie-Umsetzungsgesetz), p. 181 et suivantes (procédures ; base de données de la BaFin ; problèmes lors d’offres d’acquisition pour des sociétés également cotées à la bourse américaine), rapport annuel 2009 de la BaFin, p. 201 (le BaFin surveille la transparence des rachats d’entreprises), rapport annuel 2010 du BaFin, p. 217 et suivantes (points forts de la surveillance ; organigramme ; cas particuliers) ainsi que le rapport annuel respectif du BaFin, chapitre “Surveillance du commerce des valeurs mobilières et des activités d’investissement”, rapport mensuel de la BCE d’octobre 2008, p. 75 et suivantes (fusions bancaires transfrontalières ; présentation détaillée ; nombreux aperçus), rapport annuel 2012 du BaFin, p. 199 et suivantes (conditions nécessaires aux offres).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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