Obligation de publier un prospectus (securities prospectus requirement)

en Allemagne, depuis 1990, toute offre publique de vente de valeurs mobilières doit être précédée d’un prospectus de vente de valeurs mobilières. Pour l’admission à la négociation sur les bourses allemandes, il faut en outre un prospectus d’admission à la bourse sur le segment du marché officiel et un rapport d’entreprise sur le marché réglementé, qui doivent tous être soumis à l’approbation de l’Office fédéral de surveillance des services financiers (Bundesaufsichtsamt für Finanzdienstleistungsaufsicht) avant leur publication. – Depuis le 1er juillet 2005, l’Allemagne a également introduit l’obligation d’établir un prospectus pour les placements financiers. Le site
Le contenu du Prospectus de vente régit une propre politique de placement de fortune.
règlement sur les prospectus de vente. Sont ainsi soumis à l’obligation d’établir un prospectus, conformément au § 8 f alinéa
1 VerkProspG, en principe, toutes les parts d’entreprises non matérialisées par des titres, les obligations nominatives, les parts de fonds fiduciaires et d’autres fonds fermés. Les parts d’entreprise comprennent notamment les parts de sociétés de personnes telles que les parts de commandite et les parts de GbR. Mais les parts de GmbH, les droits de jouissance non titrisés et les participations silencieuses sont également soumis à l’obligation de prospectus. Les parts de sociétés étrangères sont également soumises à l’obligation de prospectus, dans la mesure où elles sont proposées au public en Allemagne. Il y a offre publique chaque fois qu’un cercle indéterminé de personnes est invité à faire une offre d’achat (bid, buying offer) par le biais de n’importe quel média, y compris Internet. – Voir Offres de participation, Complex Financial History, Information, asymétrique, Placement privé, Base de données de prospectus, Législation de l’UE sur les prospectus, Registre des investisseurs qualifiés, Offre d’échange, Loi sur les prospectus (de vente) de titres. – Voir le rapport annuel 2001 du Bundesaufsichtamt für den Wertpapierhandel, p. 16 et suivantes, le rapport annuel 2003 du BaFin, p. 196 et suivantes, le rapport annuel 2005 du BaFin, p. 38 et suivantes. (harmonisation du droit des prospectus), p. 138 s. (obligation d’établir un prospectus pour les placements), p. 140 (aperçu des dispositions légales), p. 143 s. (prospectus de vente des placements), rapport annuel 2006 de la BaFin, p. 34 (nouveau groupe de travail du CESR pour l’harmonisation pratique du droit des prospectus dans toute l’Europe), p. 148 s. (contrôle continu des prospectus), rapport annuel 2007 de la BaFin, p. 156 s. (la BaFin intervient contre les offres sur Internet ; contrôles des prospectus : Lacunes ; Questions juridiques ; Registre pour investisseurs qualifiés peu utilisé), Rapport annuel 2008 de la BaFin, p. 48 (Expériences avec le prospectus de vente simplifié), p. 175 (Arrêt sur le calcul des frais de la BaFin), Rapport annuel 2009 de la BaFin, p. 196 s. (Offres non autorisées sur Internet), Rapport annuel 2010 de la BaFin, p. 213 (procédure d’approbation ventilée), rapport annuel 2013, p. 177 /Approbations 2012 et 2013 ; inclusion d’autres produits dans l’obligation d’établir un prospectus ; modifications des droits de souscription soumises à l’obligation d’établir un prospectus) ainsi que le rapport annuel respectif du BaFin, chapitre “Aufsicht über den Wertpapierhandel und das Investmentgeschäft”.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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