Obbligazioni garantite (covered bond)

In generale, si tratta di titoli con una doppia protezione per l’investitore, ossia – attraverso la responsabilità dell’istituto emittente e – la copertura da parte di un pool di titoli. – In Germania, Pfandbriefe, crediti verso lo Stato e altri elementi elencati in dettaglio nel § 20a KWG. I loro vantaggi per gli investitori sono: – la scadenza fissa e nota, – la sicurezza aggiuntiva dovuta a speciali disposizioni di legge e – l’elevata liquidità: i titoli possono essere venduti rapidamente e anche presi in prestito. Da questo punto di vista, difficilmente possono essere sostituiti da titoli garantiti da attività. – Vedi portafoglio proprio della banca centrale. – Cfr. Bollettino mensile della BCE del febbraio 2008, pag. 91 (gli ABS sono richiesti da investitori diversi rispetto alle obbligazioni garantite), Bollettino mensile della Deutsche Bundesbank dell’agosto 2009, pag. 46 (acquisti di obbligazioni garantite da parte della BCE; panoramica), Bollettino mensile della BCE dell’agosto 2010, pagg. 34 e segg. (evoluzione del mercato dal 2008; panoramiche, anche sulle scadenze), Rapporto annuale della BCE 2010, pag. 111 (acquisti di obbligazioni garantite da parte della BCE), Rapporto mensile della BCE del novembre 2011, pag. 82 e segg, pag. 86 e segg. (le obbligazioni garantite nella struttura di rifinanziamento delle banche; panoramiche), Bollettino mensile della BCE del dicembre 2011, pag. 44 (dati più recenti).

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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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