Em geral, títulos com dupla proteção para o investidor, ou seja – através da responsabilidade da instituição emissora e – cobertura por um pool de títulos. – Na Alemanha, Pfandbriefe, reivindicações sobre o estado e outros itens listados em detalhes no § 20a KWG. Suas vantagens para os investidores são – o vencimento fixo e conhecido, – sua segurança adicional devido a disposições legais especiais e – a alta liquidez: os papéis podem ser vendidos rapidamente e também emprestados contra. A este respeito, dificilmente podem ser substituídos por títulos garantidos por ativos. – Ver carteira própria do banco central. – Cf. Boletim Mensal do BCE de fevereiro de 2008, p. 91 (os ABS são procurados por diferentes investidores do que os covered bonds), Boletim Mensal do Deutsche Bundesbank de agosto de 2009, p. 46 (compras de covered bonds pelo BCE; visões gerais), Boletim Mensal do BCE de agosto de 2010, pp. 34 e seguintes (desenvolvimento do mercado desde 2008; visões gerais, também sobre vencimentos), Relatório Anual do BCE 2010, p. 111 (compras de covered bonds pelo BCE), Relatório Mensal do BCE de novembro de 2011, p. 82 e seguintes, p. 86 e seguintes (obrigações cobertas na estrutura de refinanciamento dos bancos; visões gerais), Boletim Mensal do BCE de dezembro de 2011, p. 44 (números mais recentes).
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Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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