Eine – in der Laufzeit – meistens drei bis fünf Jahre – festgelegte, – verbriefte Forderung, – die auf einem oder mehreren Basiswerten beruht oder deren Wert sich aus mehreren Indikatoren bildet. – Dem Inhaber des Zertifikates wird jedoch in der Regel eine achtzigprozentige Rückzahlung des eingesetzten Kapitals (guarantee level; Garantieniveau, Partizipationsfaktor) seitens des Emittenten zugesichert. – Liegt der Wert des Zertifikats bei Fälligkeit über dem Wert der Bezugsbasis (reference base), dann erhält der Anleger eine vertraglich zuvor festgelegte Summe ausbezahlt, die sich aus dem Kursstand des Basiswertes zum Verfalltag richtet. Im einzelnen gibt es sehr viele besondere Ausgestaltungen der Garantie-Zertifikate. – Vor allem das Garantieniveau kann kleiner oder grösser als die üblichen achtzig Prozent sein. Wünscht der Anleger einen höheren Partizipationsfaktor, so wird seitens des Emittenten die Gewinnmöglichkeit meistens durch einen Cap eingeschränkt (Capped-Garantie-Zertifikat). – Eine weitere, von vielen Anlegern bevorzugte Variante ist das Average-Garantie-Zertifikat. Hier ist die Rückzahlung nicht vom Kursstand am Fälligkeitstag abhängig. Vielmehr wird ein Durchschnitt der Kursstände an bestimmten Tagen bei der Berechnung zugrundegelegt. Für den Inhaber des Zertifikats ist damit das Risiko geringer, dass ein sehr starker Verlust im Basiswert zum Laufzeitende die Gewinnchancen plötzlich zunichte macht. – Siehe Airbag-Zertifikat, Basket-Zertifikat, Bonus-Zertifikat, Diskont-Zertifikat, Express-Zertifikat, Garantieprodukt, Hebel-Zertifikat, Outperformance-Zertifikat, Partizipations-Zertifikat, Quanto, Regenbogen-Option, Sicherheitssperre, Sprint-Zertifikat, Strategie-Zertifikat, Themen-Zertifikat, Twin-Win-Zertifikat. – Vgl. Jahresbericht 2009 der BaFin, S. 163 f. (Sonderprüfungen der BaFin in Bezug auf Garantie-Zertifikate der Bank Lehman).
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-Mail-Anschrift: info@jung-stilling-gesellschaft.de
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