Les offreurs de prêts et de participations à long terme doivent se voir offrir une incitation (created an incentive) qui les incite à placer leur argent dans l’utilisation la plus rentable (to the “best host” ; to the most favourable allocation of resources). Dans une économie de marché, cela se produit lorsque les demandeurs de capitaux peuvent offrir un taux d’intérêt plus élevé pour des investissements plus rentables, et qu’ils évincent ainsi la demande d’investissements moins rentables ou même risqués. – Si l’on retire cette fonction aux taux d’intérêt, comme l’a fait la BCE dans le cadre de son sauvetage, une désorientation (confusion how to act economically and, consequently, how to proceed in the short term as well as in the long term) se produit sur le marché financier et dans l’ensemble de l’économie nationale, et des dommages difficilement évaluables apparaissent, en général seulement à long terme. – Voir présomption, banque centrale, étude d’impact sur les garanties à long terme, bulle, fragmentation, abolition de la monnaie, mécanisme de marché, politique de taux d’intérêt bas, taux zéro, prix, pouvoir de fixation des prix, répression, financière, ignorance du risque, monnaie perdue, bon d’échange, redistribution, théorie de l’infécondité induite par la banque centrale, concurrence, incitation à l’intérêt, opérations à taux différentiel, réserve de garantie d’intérêt. – Voir Rapport sur la stabilité financière 2012, p. 42 et suivantes (la politique de taux d’intérêt bas incite à prendre des risques plus élevés).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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