Euro-obligaties (euro bonds)

Obligaties die op de internationale eurokapitaalmarkt worden verhandeld en die voornamelijk zijn uitgegeven door overheden, bedrijven en banken. Er wordt een onderscheid gemaakt tussen – obligaties met vaste rente (straight bonds), die qua volume overheersen op de financiële markten in euro, en – floaters (floating rate issues), d.w.z. obligaties met variabele rente. Euro-obligaties worden voornamelijk uitgegeven in EUR of USD. – Gemeenschappelijke euro-obligaties, d.w.z. het voorstel voor een gemeenschappelijke staatsobligatie die door verschillende leden van de Europese Monetaire Unie wordt uitgegeven. Dit is bedoeld ter compensatie van de rentepremies op obligaties die zijn uitgegeven door staten waarin beleggers minder vertrouwen hebben omdat zij de kans dat zij de Europese Monetaire Unie zullen verlaten niet uitsluiten. – Dit betekent in concreto dat – de leden van de monetaire unie hoofdelijk aansprakelijk zijn voor de obligaties, d.w.z. dat zij verantwoordelijk zijn voor de bedragen die andere staten zijn toegevallen; – de rentevoet lager zou zijn dan die welke landen als Griekenland of Ierland nu moeten bieden om kopers voor hun obligaties te vinden, terwijl – daarentegen de rentelast op de staatsobligaties voor bijvoorbeeld Duitsland of Nederland aanzienlijk zou toenemen; alleen al voor Duitsland berekende men een paar tienden van een procentpunt meer premie op een nadeel van 7 miljard euro per jaar; andere berekeningen komen zelfs op een bedrag van 7 miljard euro per jaar uit. Andere berekeningen komen zelfs uit op een verlies voor Duitsland van 47 miljard euro per jaar. EUR per jaar. Dit is enerzijds te danken aan de uitstekende kredietwaardigheid van Duitsland en anderzijds aan het feit dat Bunds liquide zijn en dus zeer gemakkelijk kunnen worden verhandeld; – het renterisico wordt op deze wijze gecommunautariseerd en dus – zou juist het juiste signaal worden tegengehouden: zij die het goed doen betalen lagere rentevoeten, zij die het slecht doen betalen hogere rentevoeten – maar er is geen enkele garantie dat de leden met een tot nu toe nalatig begrotingsbeheer ook het nieuwe geld met lage rente dat zij ontvangen op een economisch verstandige manier zullen gebruiken, sterker nog – hoe hoger de schuldenberg van de financieel zwakke landen wordt, hoe groter hun bedreigingspotentieel, omdat – de financieel zwakke landen de uitgifte van nieuwe obligaties zullen afdwingen met het dreigement dat zij in ruil daarvoor niet in staat zullen zijn oude schulden af te lossen met gemeenschappelijke obligaties, waardoor – uiteindelijk de hoofdelijke aansprakelijkheid en de gehele monetaire unie op zijn kop komen te staan: Niet langer zullen de garanten, maar de staten met een hoge schuldenlast het stuur in handen hebben. Tegelijkertijd gaat de financiële soevereiniteit, d.w.z. het recht van parlementaire organen om inkomsten en uitgaven te bepalen, verloren, hetgeen onmogelijk is – zelfs in Duitsland in een overeenkomstige vorm: de federale en deelstaatregeringen lenen niet samen, en elk deelstaatparlement beslist over het schuldenbeleid. – Of en in hoeverre de Europese faciliteit voor financiële stabilisatie, met haar activiteit van uitgifte van eigen obligaties, in werkelijkheid niet reeds euro-obligaties uitgeeft, is een veelbesproken vraag, die door vooraanstaande deskundigen op het gebied van constitutioneel recht bevestigend wordt beantwoord. Het valt overigens nog te bezien tegen welke prijs – en of überhaupt! – beleggers over de hele wereld bereid zijn euro-obligaties in hun portefeuille op te nemen. – Zie obligatie, zwevende rente, obligatiespread, bailout, blauwe obligaties, kredietoverdracht, ekart, euro-obligaties, eurocrisis, euromarkt, Europees schuldenagentschap, Europees stabiliteitsmechanisme, floater, japanisering, moreel risico, Plan C, terugkeerideologie, structurele hervormingen, tweerichtingsoptie.

Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/