Títulos em euro (euro bonds)

Títulos negociados no mercado internacional de capitais do euro, emitidos principalmente por governos, empresas e bancos. É feita uma distinção entre – títulos com taxas de juros fixas (títulos retos), que predominam nos mercados financeiros do euro em termos de volume, e – floaters (emissões com taxas flutuantes), ou seja, títulos com taxas de juros flutuantes. Os títulos em euros são emitidos principalmente em EUR ou USD. – Títulos comuns em euros, ou seja, a proposta de um título público comum emitido por vários membros da União Monetária Européia. Isto se destina a compensar os prêmios das taxas de juros sobre títulos emitidos por Estados nos quais os investidores têm menos confiança porque não descartam a probabilidade de que deixem a União Monetária Européia. – Isto significa em detalhes que – os membros da união monetária são solidariamente responsáveis pelos títulos, ou seja, são responsáveis pelas somas que se acumularam para outros estados; – a taxa de juros seria inferior àquela que países como a Grécia ou a Irlanda têm agora que oferecer para encontrar compradores para seus títulos, enquanto – por outro lado, porém, a carga de juros sobre os títulos do governo para a Alemanha ou a Holanda, por exemplo, aumentaria consideravelmente; só para a Alemanha, calculou-se alguns décimos de ponto percentual a mais de prêmio com uma desvantagem de 7 bilhões de euros por ano; outros cálculos chegam até a um valor de 7 bilhões de euros por ano. Outros cálculos chegam mesmo a um prejuízo para a Alemanha de 47 bilhões de euros por ano. EUR por ano. Isto se deve, por um lado, à excelente classificação de crédito da Alemanha e, por outro, ao fato de que os Bunds são líquidos e, portanto, muito fáceis de negociar; – o risco da taxa de juros é comunitarizado desta forma e, portanto, – a própria coisa que envia os sinais corretos seria evitada: aqueles que administram bem pagam juros mais baixos, aqueles que administram mal pagam juros mais altos – mas não há nenhuma garantia de que os membros com gestão orçamentária até agora negligente também utilizarão qualquer novo dinheiro de juros baixos que recebam de uma forma economicamente sensata, de fato – quanto maior a montanha de dívidas dos países financeiramente fracos cresce, maior seu potencial de ameaça, pois – os países financeiramente fracos forçarão a emissão de novos títulos com a ameaça de que, em troca, não poderão pagar dívidas antigas de títulos comuns, o que – no final, acaba por tornar a responsabilidade conjunta e solidária e toda a união monetária sobre sua cabeça: Os fiadores não estarão mais no lugar do motorista, mas nos estados altamente endividados. Ao mesmo tempo, perde-se a soberania financeira como direito dos órgãos parlamentares de determinar receitas e despesas, o que é impossível – mesmo na Alemanha de forma correspondente: não há empréstimos conjuntos dos governos federal e estaduais, e cada parlamento estadual decide sobre a política de endividamento. – Se e até que ponto o Mecanismo Europeu de Estabilização Financeira, com sua atividade de emitir seus próprios títulos, não está, na realidade, emitindo euro-obrigações, é uma questão muito discutida e respondida afirmativamente por importantes especialistas em direito constitucional. A propósito, resta saber a que preço – e se o preço é ou não! – investidores em todo o mundo estão preparados para levar os títulos em euros para suas carteiras. – Veja bond, floating rate, bond spread, bailout, blue bonds, transferência de crédito, ekart, euro bonds, euro crisis, euro market, European Debt Agency, European Stability Mechanism, floater, Japanisation, moral hazard, Plan C, return ideology, reformas estruturais, opção bidirecional.

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