situation dans laquelle, sur une période de deux ou trois ans, un pays tire autant de recettes de ses exportations qu’il en paie pour ses importations (a situation in which – seen over some years – the money a country brings in from exports is roughly equal to the money it spends on imports). L’équilibre de la balance commerciale n’a pas été suffisamment pris en compte dans les critères d’entrée dans l’Union monétaire européenne ; et l’équilibre extérieur faisait déjà défaut dans les critères de Maastricht (les quatre critères de convergence de l’article 140 du TFUE). Certains y voient la raison principale pour laquelle l’UEM n’a pas renforcé durablement ses membres. – Cependant, il faut également prendre en compte la crise financière qui a suivi la crise des subprimes. Sans l’appartenance à l’UEM, certains pays auraient été bien plus touchés. Au sein du système de l’UE, il convient en outre de rappeler l’affaiblissement du pacte de stabilité et de croissance par un accord entre l’Allemagne et la France. Cela a donné des signaux négatifs pour l’action des membres de l’UEM, et la consommation (de luxe) a ensuite été augmentée au détriment des investissements. – Voir Endettement extérieur, thèse de Friedman.
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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