El postulado del origen (también referido en alemán)
Con motivo de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2007, surgió la exigencia de que los bancos tuvieran que incluir en su balance las entidades de propósito especial que fundaran, incluyendo los ajustes de valor necesarios. – Hasta entonces, según el criterio de los derechos de voto puros, esto no era obligatorio, ni siquiera según las NIIF y los PCGA de EE.UU., si el originador había otorgado a la entidad de crédito compromisos de préstamo irrevocables que mejoraban la solvencia. Sólo la regla de control de la votación fue decisiva. Por lo tanto, no había obligación de consolidar si no había mayoría de los derechos de voto. – Sin embargo, cuando las facilidades eran utilizadas por el vehículo de propósito especial en dificultades -tras la crisis de las hipotecas subprime, las ventas de papel titulizado se tambaleaban y los conductos se encontraban con un cuello de botella de liquidez- los riesgos volvían al originador, haciendo que muchas instituciones se hundieran. – Mientras tanto, se supone que la empresa declarante debe consolidar sus entidades con fines especiales. No puede limitarse a mencionar los riesgos asociados como negocios fuera de balance en el “balance cero”, es decir, ocultos en las notas, el informe de gestión, los comentarios de la dirección o cualquier otro lugar. Esto es cierto, al menos, si las reclamaciones del conducto sobre el originador siempre pueden surgir de alguna manera (regla de riesgos y recompensas). – Véase Capitalismo de Ausencia, Desplazamiento de la Actividad, Dentro del Balance, Valores Respaldados por Activos, Fuera del Balance, Cláusula Claw-Back, Fondos CLO, Sociedad Conduit, Titulización de un Solo Originador, Tramo de Primera Pérdida, Liquidación, Valores Tóxicos, Consolidación, Tramo Mezzanine Nada, en el balance, estrategia de originar para distribuir, originador, valores respaldados por hipotecas residenciales, reembolso, anticipado, conducto de liquidez maestro único, criterio de derechos de voto, apoyo, tácito, retención de valores de titulización, estructura de titulización.
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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