Les risques externalisés réapparaissent soudainement et à un endroit inattendu. – On l’a vu très clairement avec la crise des subprimes.
Des créances cédées par des banques américaines à des sociétés à but spécial et tranchées par ces dernières se sont retrouvées en masse dans les actifs des banques européennes. Le service de ces obligations (Credit Linked Notes, CLN) étant devenu impossible aux États-Unis à partir des actifs de référence, de nombreux établissements du monde entier ont dû procéder à des amortissements élevés (high level of write-offs). Les pertes ont d’abord été supportées par les banques, puis peu après par les contribuables. Cela a entraîné une crise financière mondiale. – Voir effets d’amorçage, Credit Default Swap, Credit Linked Notes, alchimie financière, risques Klum, dérivé de crédit, titrisation de crédit, risque de liquidité, titres aériens, approche mark-to-model, prêts ninja, stratégie originate-to-distribute, ventes de panique, réintermédiation, rétrocession, techniques d’atténuation du risque, élargi, transformation du risque, bancaire, règle de base de la prise de risque, effet de rebond, Single Master Liquidity Conduit, crise des subprimes, Total Return Swaps, souscripteur, structure de titrisation, Warehousing Risk, commerce de citrons.
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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