Portefeuille d’actifs (asset allocation)

Le portefeuille d’actifs détenus par une entité économique, généralement en relation avec un investisseur privé, une banque ou un fonds, moins souvent en relation avec des organismes publics. En principe, plus l’interdépendance (corrélation) des différents actifs – tels que les métaux précieux – avec d’autres classes – telles que les participations – est faible : les participations dans des entreprises -, plus l’effet de diversification des actifs est élevé. Cela permet de réduire le risque global du placement tout en augmentant les chances de gain. – Les hedge funds, en particulier, ont l’avantage, de par leur nature, d’obtenir une faible corrélation dans leur portefeuille. En effet, ils s’intéressent également à des actifs qui sont généralement évités par les investisseurs habituels parce qu’ils présentent une faible liquidité – comme une œuvre d’art – ou parce qu’il est difficile d’obtenir des informations sur la valeur de l’investissement individuel, comme dans le cas de l’achat de dettes d’entreprises en difficulté. De tels investissements alternatifs (alternative investments) peuvent généralement aussi obtenir un rendement plus élevé parce qu’ils sont peu demandés, contrairement aux investissements traditionnels tels que, principalement, les actions, les obligations ou les swaps de devises. – Voir Arbitrage, statistiques, stratégies de fonds spéculatifs. – Cf. rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank de janvier 2011, p. 55 (gestion active et passive des actifs ; références bibliographiques).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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