Taux de swap ([currency] forward margin, swap point)

La différence entre le cours au comptant et le prix à terme d’une devise, convertie en pourcentage annuel. – Si le cours au comptant (spot rate) est supérieur au prix à terme (forward rate), la devise à terme est négociée avec une décote (discount). – Si le prix au comptant est inférieur au prix à terme, la devise à terme est négociée avec un report (prime). – Les contrats normaux, usuels en bourse (contracts), portent toujours sur une période de quatre-vingt-dix jours. – Différence entre le taux de change de la transaction à terme et le taux de change de la transaction au comptant dans le cadre d’un swap de devises avec la banque centrale. – Si la banque centrale propose aux banques de racheter les devises qu’elle a achetées au cours au comptant (cours du jour ; spot rate) à un cours à terme plus élevé (forward rate), on parle alors de report (prime). Si le cours à terme est inférieur au cours du jour, la différence est appelée déport (discount). – Voir Décote, Deport, Marché des changes, Opérations de change à terme, Échange de liquidités, Matching, Nondeliverable Forwards, Report, Sleepy Warrant, Opération de swap, Carrousel de swaps, Option de change, Risque de change, Différence de taux. – Voir le bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de juillet 2005, p. 29 et suivantes (où figurent également des formules de calcul du taux de swap), le bulletin mensuel de la BCE de mai 2008, p. 98 (écart entre le taux de dépôt et le taux de swap expliqué).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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