In september 2012 door de Raad van Bestuur van de ECB vastgesteld programma voor de opkoop van staatsobligaties met een looptijd van één tot drie jaar, uitgegeven door niet-concurrerende EMU-leden. Deze maatregel kwam in de plaats van het programma voor de effectenmarkten (SMP) dat tot dan toe van kracht was geweest en stuitte op felle kritiek, vooral in Duitsland. Het gebrek aan concurrentievermogen van sommige EMU-leden is geen ontwikkeling die met monetair beleid moet worden aangepakt, maar het rechtstreekse gevolg van een nationaal verantwoord economisch en financieel beleid. Als hierdoor de risico’s in eigen land toenemen, en als dit onvermijdelijk leidt tot hogere rentetarieven voor bedrijven, dan is het geen zaak van de ECB om deze stand van zaken te veranderen. Het risico dat een land de EMU verlaat, is evenmin een rechtvaardiging voor ECB-interventie. Of een land al dan niet in de EMU blijft, is immers uitsluitend het besluit van de soevereine staat; en de ECB heeft geenszins het recht een garantie af te geven voor de huidige samenstelling van de EMU. – Omdat het OMT-programma van de ECB ook gevolgen heeft voor het Duitse begrotingsbeleid – omdat het zeer waarschijnlijk is (met een hoge mate van waarschijnlijkheid) dat de ECB met de door haar opgekochte staatsobligaties blijft zitten omdat de emitterende landen aan het zuidfront deze niet kunnen of willen aflossen, en de Duitse Bundesbank dan een groot deel van de verliezen moet dragen – hadden eisers in juni 2013 beroep aangetekend bij het Duitse federale constitutionele hof. Particuliere beroepen die door 5 216 mensen bij het Europees Hof van Justitie in Luxemburg tegen het OMT-programma waren ingesteld, werden verworpen. De rechtbank oordeelde in strikt juridische bewoordingen dat beroepen tegen fundamentele besluiten van de ECB niet ontvankelijk zijn zolang geen persoonlijk belang van de eisers kan worden aangetoond. – Indien wordt aangevoerd dat de ECB alleen staatsobligaties op de secundaire markt koopt, dient te worden opgemerkt dat aan de term “secundaire markt” geen tijdsgebonden definitie wordt toegekend. Een bank kan bijvoorbeeld staatsobligaties verwerven als primaire koper (eerste koper) en deze effecten – in een extreem geval binnen één seconde – doorverkopen aan de centrale bank. – Zie angst, pervers, vermoeden, centraal bankieren, aankopen, centraal bankieren, uitfaseren, bailout, balansaanpassing, democratisch tekort, Europese Monetaire Unie, fundamentele fout, onderpand ECB, zonde ECB, Italiaanse methode, redding, risicopremie, schaduwstaat, haircut, over-overheid, herverdeling, door centrale bank teweeggebracht, activabelasting, concurrentievermogen, zombiebank. – Vgl. Jaarverslag 2012 van de ECB, blz. 89 (over het programma), Maandverslag van de ECB van mei 2014, blz. 87 e.v. (effecten van de aankoopprogramma’s van de ECB; overzichten; referenties).

Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/