Dans le cadre du trading à haute fréquence à la bourse, un trader envoie un grand nombre d’ordres par seconde, pour les annuler immédiatement sans les exécuter. Le taux élevé d’annulations qui en résulte envoie de mauvais signaux (sends the wrong signals). En effet, il entraîne un écart important entre la liquidité affichée du marché et le volume réel des transactions. Un investisseur qui passe un ordre en réponse à un bid ou à un ask ne peut donc souvent pas effectuer la transaction à la limite affichée. Afin d’atténuer le manque de transparence du marché qui en résulte (non-transparency of market), une limitation est exigée pour le quote stuffing. Chaque trader ne devrait donc être autorisé à émettre qu’un certain nombre de quotes par transaction. – Voir trading algorithmique, spread bid-ask, day trading, trading haute fréquence, market trading, manipulation du marché, ordre sell-plus.
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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