In de Verenigde Staten waren verzekeringsmaatschappijen die oorspronkelijk alleen obligaties van steden en gemeenten verzekerden tegen wanbetaling, d.w.z. dat zij slechts in één branche actief waren (monoline). Het bewijs van een dergelijke verzekering maakt de leningen goedkoper voor de openbare emittenten, want als de leningnemer de schuldendienst van de obligatie niet kan betalen, treedt de verzekering in werking en is het betrokken effect praktisch risicovrij. Om die reden kregen door monoliners verzekerde overheidsobligaties lange tijd de beste ratings. – Er ontstaan echter moeilijkheden indien – het eigen vermogen van de verzekeraar kleiner is dan de verzekerde verplichtingen, – de verzekerde obligaties door de ratingbureaus worden afgewaardeerd, – de monoliner zelf in een lagere kredietbeoordelingscategorie terechtkomt, hetgeen betekent dat zijn herfinancieringskosten stijgen en nieuwe zaken verharden wegens verlies van vertrouwen (stagneren), – en een dergelijke downgrading gebeurt omdat de monolineverzekeraar de eisen voor de door hem verzekerde effecten verlaagt en zich uiteindelijk verzekert tegen credit default swaps in het kwadraat, zoals bij gelegenheid bekend werd in de subprime-crisis. – Zie kredietverzekering, monolineverzekeringsmaatschappij, portefeuilleverzekering.
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/