Tentative d’explication du fait empiriquement constatable que une augmentation de la volatilité sur le marché des actions s’accompagne d’une baisse des cours, et que les cours des actions augmentent lorsque la volatilité diminue. – Cela s’explique par le fait que lorsque la valeur de l’entreprise diminue, le pourcentage de fonds propres diminue et l’effet de levier augmente. Cela a à son tour pour conséquence que de nombreux investisseurs se débarrassent des actions correspondantes ; la volatilité augmente. L’augmentation de la volatilité incitera les banques à adapter leurs conditions de crédit, c’est-à-dire à augmenter le taux d’intérêt pour les prêts supplémentaires. – D’autres raisons, telles qu’un retournement des attentes (a turnaround in expectations) général ou sectoriel, peuvent également être à l’origine de l’interaction décrite. – Voir Volatilité du marché des actions, Valorisabilité, Deleveraging, Effet de dominos, Stress du marché financier, Sentiment, Ratio cours/flux de trésorerie, Couverture de marge, Ratio de Sharpe, Variance, Volatilité.
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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