Dans le cadre d’un appel d’offres à taux variable – tel qu’il a été introduit dans l’Eurosystème depuis 2000 -, le fait que les offres soumises par les banques soient globalement inférieures au montant que la BCE a l’intention de leur attribuer. Les banques risquent alors de ne pas disposer de suffisamment de liquidités à la fin de la période de constitution des réserves. Dans ce cas, elles doivent faire appel à la facilité de prêt marginal de la BCE. Mais le taux de l’argent au jour le jour est alors poussé à la hausse. – Voir Appel d’offres, liquidités excédentaires, appel d’offres à taux variable, procédure d’adjudication américaine.
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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