Risiko, idiosynkratisches (idiosyncratic risk)

Gefahren aus Umständen in einem einzelnen Unternehmen. Durch entsprechende Streuung der Investitionen kann man diese Gefahr vermindern (the risk that is firm specific and can be diversified through holding a portfolio of shares). – In Zusammenhang mit Verbriefungspapieren von der Gefahr gesagt, die sich auf die Forderung des Originators gegenüber einem einzelnen Darlehnsnehmer – etwa aus einer Hypothek – bezieht. Indem man eine Gattung gleichartiger Forderungen in einen Pool einbringt – im Beispiel also sämtliche Hypothekarkredite des Originators -, dann dürfte infolge der grosse Zahl der im Regelfall verhältnismässig kleinen Darlehns-Beträge diese Form des Risikos stark vermindert sein. – Freilich bleibt das systematische Risiko und das systemische Risiko bestehen. Fallende Preise für Wohnimmobilien und ein damit einhergehender Vertrauensverlust in Bezug auf Collateralised Debt Obligations haben bei der Subprime-Krise gezeigt, dass auch gut gemischte Portfolios einen sehr starken Wertverlust erleiden können. – Vgl. Monatsbericht der EZB vom Februar 2008, S. 93 (Minimierung des idiosynkratischen Risikos schliesst das Marktrisiko nicht aus).

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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