En general, el riesgo de pérdida debido a las fluctuaciones (oscilaciones: movimientos por encima y por debajo de un valor medio) de los precios de las acciones. – Las compañías de seguros se ven especialmente afectadas. En 2002, las compañías de seguros de Europa habían invertido el 31% de sus activos en valores de renta variable (en EE.UU. sólo el 4%); entre finales de 1998 y finales de 2002 perdieron (en términos puramente aritméticos) cerca del 45% debido a la caída de la bolsa. – El BCE también está expuesto al riesgo del precio de las acciones en sus operaciones de política monetaria en la medida en que reconoce las acciones como garantía. – En una prueba de resistencia, se suele suponer que se produce una caída repentina e inesperada de los precios del treinta por ciento en todos los mercados de valores en el plazo de un mes. – Véase cartera de renta variable, cubierta, renta variable, cíclica, prima de riesgo de renta variable, actuario, pool de cobertura, quanto, activos de protección, incertidumbre, riesgo de volatilidad. – Véanse el Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de diciembre de 2003, p. 59 y siguientes, el Informe Mensual del BCE de abril de 2007, p. 36 y siguientes (medición de la incertidumbre en el mercado bursátil), el Informe Mensual del BCE de octubre de 2007, p. 93 y siguientes (comparación de los acuerdos de garantía del BCE con los Estados Unidos y Japón; numerosas reseñas), el Informe Mensual del BCE de noviembre de 2008, p. 93 y siguientes (valoración del mercado bursátil y prima de riesgo de las acciones; presentación detallada).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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