Przejrzystość rynku swapów ryzyka kredytowego (CDS market transparency)

Uznano, że CDS-y są przynajmniej częściowo winne kryzysowi subprime i kryzysowi finansowemu, który po nim nastąpił. – W związku z tym International Swaps and Derivates Association opublikowało wiosną 2009 r. dokładne opisy wystąpienia zdarzenia kredytowego. W przypadku sporów komisja decyduje, czy zdarzenie kredytowe występuje w przypadku niewypłacalności, niewykonania zobowiązania lub restrukturyzacji zadłużenia. – Model wyceny udostępniony uczestnikom rynku przez wiodącego na świecie dealera CDS, J.P. Morgan, przyczynił się do znacznej standaryzacji wyceny CDS-ów. – Kilka giełd rozpoczęło handel CDS-ami. Dzięki temu kontrakty CDS mogą być rozliczane za pośrednictwem centralnego kontrahenta. Dzięki temu w przypadku niewypłacalności partnera handlowego CDS, kontrahent nie zostanie poszkodowany, a trudności finansowe nie rozprzestrzenią się na cały rynek CDS na świecie. – Jednak problem spekulacji kredytowych nie został jeszcze rozwiązany. Tak jak poprzednio, ktoś może kupić ubezpieczenie kredytu w firmie lub kraju, mimo że nie jest wierzycielem tej firmy lub kraju, posiada “nagą pozycję”, jak to się mówi. Ponieważ płatność z tytułu ubezpieczenia kredytu staje się wymagalna w przypadku niewypłacalności lub niewykonania zobowiązania przez państwo, posiadacze CDS mają niewiele powodów, aby opowiadać się za restrukturyzacją lub zmianą harmonogramu spłaty zadłużenia. Ich interesy są więc zasadniczo sprzeczne z interesami rzeczywistych wierzycieli. – Zob. Credit Default Swap, naked. Spekulacja swapami kredytowymi, węzeł. – Por. sprawozdanie roczne BaFin za 2010 r., s. 185 f. (nowa sytuacja prawna; regulacje dotyczące przejrzystości), jak również odpowiednie sprawozdanie roczne BaFin, rozdział “Nadzór nad obrotem papierami wartościowymi i działalnością inwestycyjną”.

Uwaga: Encyklopedia finansowa jest chroniona prawem autorskim i bez wyraźnej zgody może być wykorzystywana wyłącznie do celów prywatnych!
Profesor uniwersytecki Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Prof. Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adres e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/