Terme péjoratif apparu vers 2010 pour désigner la proposition – principalement avancée par des hommes politiques – de doter le Mécanisme européen de stabilisation d’une licence bancaire (banking licence). Le MES serait alors en mesure acquérir des obligations d’État sur le marché secondaire, de les proposer immédiatement en garantie à la BCE, afin de pouvoir acheter immédiatement de nouveaux titres avec l’argent de la banque centrale ainsi obtenu. De cette manière, le MES disposerait d’un énorme levier et pourrait mettre à disposition des sommes illimitées pour soutenir les membres surendettés. L’interdiction de financement de l’État par la banque centrale, motivée par des considérations d’ordre politique (réglementaire), serait ainsi manifestement contournée. – Cette proposition a été vivement critiquée, notamment en Allemagne. En effet, elle ouvre la porte au financement indirect de la dette via une institution européenne et introduit une responsabilité sans contrôle. La pression pour consolider les dettes publiques diminuerait. – Lors de la réunion des dirigeants de l’UE fin octobre 2011, cette proposition, que beaucoup avaient fortement soutenue jusqu’à la fin, a été définitivement ( ?) mise de côté, notamment en raison de l’opposition de l’Allemagne, des Pays-Bas et de la Finlande. – Voir bail-out, pacte budgétaire, japonisation, aléa moral, abus de TARGET.
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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