Ottenere un vantaggio pecuniario – di solito acquistando o vendendo titoli quotati – sfruttando illecitamente un vantaggio informativo (un reato illegale che prevede l’acquisto o la vendita di azioni da parte di chi possiede informazioni privilegiate sull’andamento e sulle prospettive di una società non ancora disponibili al mercato nel suo complesso e che, se disponibili, potrebbero influenzare il prezzo delle azioni). Tali operazioni sono severamente vietate in Germania ai sensi del § 14 della WpHG e sono perseguite dall’Autorità federale di vigilanza finanziaria insieme alla Procura della Repubblica. – Si veda Operazioni amichevoli, Insider, Obbligo di segnalazione degli insider, Incentivi al turnover degli insider, Unità di vigilanza sul trading, Direttiva sugli abusi di mercato, Nominee, Scalping, Vantaggio speciale, System Securities Watch Application (SWAP), Whistleblower. – Cfr. Relazione annuale 2002 della BaFin, pag. 151 e segg, Relazione annuale BaFin 2004, pag. 173 (estensione delle disposizioni penali), pag. 188 (casi scoperti), pag. 190 (vantaggi dei soggetti coinvolti nello scambio 3sat), Relazione annuale BaFin 2005, pag. 157 (indagini BaFin), pag. 158 (panoramica dei casi segnalati dal 2003), pagg. 58 s.: casi individuali), BaFin Annual Report 2008, p. 157 s. (panoramica; maggiore scambio con altre autorità di vigilanza), BaFin Annual Report 2009, p. 181 (notifiche BaFin; risultati delle indagini; caso Deutsche Telekom insider; caso insider. Freenet; altri casi), Relazione annuale BaFin 2010, pag. 195 e segg. (stato della sorveglianza delle persone insider; singoli casi, relazioni BaFin e condanne giudiziarie), Relazione annuale BaFin 2013, pag. 167 (forte aumento dei reati), pag. 171 (panoramica), nonché la rispettiva Relazione annuale BaFin, capitolo “Vigilanza sulle attività di negoziazione e investimento in titoli”. Monitoraggio degli insider: Attività delle autorità di regolamentazione per individuare e perseguire le transazioni insider vietate. – Vedere transazione insider, minatore intelligente. – Cfr. la panoramica delle singole fasi nella Relazione annuale 2001 dell’Ufficio federale di vigilanza sul commercio dei valori mobiliari, pag. 22 (in cui è presente anche una descrizione di alcune aree problematiche), Relazione annuale 2003 del BaFin, pag. 179 e seguenti (pag. 183 e seguenti: casi scoperti). Relazione annuale BaFin 2004, pag. 173 e segg, pag. 188 e segg. (panoramica dei procedimenti penali), pag. 190 (giochi di borsa), BaFin Annual Report 2006, pag. 163 e segg. (singoli casi), BaFin Annual Report 2007, pag. 172 e segg. (molti reati insider vanno di pari passo con fusioni e acquisizioni; pag. 177 e segg. singoli casi), BaFin Annual Report 2010, pag. 195 e segg. (maggiore vigilanza da parte del BaFin, vulnerabilità del segmento over-the-counter; casi individuali, notifiche da parte del BaFin), Relazione annuale del BaFin 2012, pag. 175 e segg. (il BaFin continua a indagare sugli abusi di mercato; casi individuali), nonché la rispettiva Relazione annuale del BaFin, capitolo “Vigilanza sulla negoziazione di titoli e sulle attività di investimento”.
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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