Operazione di riacquisto in titoli – cioè una vendita con contemporaneo riacquisto a termine -, per lo più relativa a transazioni tra banche centrali e banche commerciali. – Il prezzo di riacquisto è costituito dal prezzo di acquisto e dagli interessi (accordo in base al quale gli investitori istituzionali o le società possono scambiare contanti con titoli per un periodo di tempo determinato. Al termine del contratto, che può assumere varie forme giuridiche, i titoli vengono restituiti al proprietario iniziale. Tutti i titoli e i diritti sui titoli sono trasferiti all’acquirente dei titoli per la durata del contratto). – Da un punto di vista economico, la transazione repo è considerata un prestito coperto, anche se le fluttuazioni di prezzo durante la durata portano a una regolare richiesta di margini in caso di sovra o sottocopertura del prestito. Lo scopo delle operazioni pronti contro termine con la banca centrale è la gestione della liquidità a breve termine. (Si veda integrazione dei mercati finanziari, Europa, creazione di moneta, segmenti del mercato monetario, ballooning inter-trimestrale, operazione di riacquisto, immissione di liquidità, tasso di riacquisto, operazione di rifinanziamento a più lungo termine, operazione di riacquisto inversa). – Cfr. in particolare il Rapporto mensile della BCE del novembre 2002, pag. 61 e segg., il Rapporto mensile della BCE del dicembre 2009, pag. 26 e segg. (operazioni pronti contro termine durante la crisi finanziaria; panoramica), il Rapporto sulla stabilità finanziaria 2009, pag. 39 (correlazione tra indice di leva finanziaria e mercato dei pronti contro termine), il Rapporto mensile della BCE del febbraio 2010, pag. 71 e segg. (spiegazione testuale delle operazioni; mercati pronti contro termine in euro durante la crisi finanziaria; numerose panoramiche), il Rapporto annuale BaFin 2012, pag. 54 s. (misure di vigilanza), Rapporto mensile della Deutsche Bundesbank del dicembre 2013, pag. 59 e segg. (descrizione dettagliata delle operazioni repo e della loro importanza per il mercato finanziario; molte panoramiche), Rapporto mensile della BCE del gennaio 2014, pag. 75 e segg. (sulla politica di liquidità della BCE; molte panoramiche), Rapporto annuale 2013 della BaFin, pag. 31 (su vigilanza e regolamentazione).
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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