Mezzanin-Kapital (mezzanine capital)

Risikokapital in der Form von unbesicherten Darlehn mit Eigenkapitalcharakter; Kredite, welche die Finanzierungslücke zwischen Eigen- und Fremdkapital in der Kapitalstruktur insbesondere bei Wachstumsunternehmen sowie bei Übernahmen und Leveraged Buy-outs füllen. – Mezzanin-Kapital ist häufig der Oberbegriff für sämtliche unbesicherte Kreditformen, wie stille Beteiligungen oder Genussrechte. Er bezeichnet ein hybrides Finanzierungsinstrument mit sehr unterschiedlichen Ausprägungen. Allgemein wird zwischen dem – eigenkapitalgeprägten Equity Mezzanine Capital (Junior Mezzanine) und – dem fremdkapitalorientierten Debt Mezzanine Capital (Senior Mezzanine) unterschieden. – Die Mischung von Eigenkapital und Fremdkapital – in erster Linie bei Neugründungen (new business starts) – auf die Weise, dass im Konkursfall das Eigenkapital vorrangig, das Fremdkapital nachrangig behandelt wird. Das Eigenkapital ist damit weniger risikobehaftet, während das Fremdkapital zum Ausgleich dessen an den Gewinnchancen teilhaben kann. – Siehe Equity Kicker, ErstverlustTranche, Kreditderivat, Krediterweiterung, Leveraged Buy-outs, Londoner Verfahren, Mezzanin-Fonds, Nachrangdarlehn, Originate-to-distribute-Strategie, Private-EquityFinanzierung, Privatplazierung, Rangfolge-Theorie, Risikokapital, Roll-up, True-SaleVerbriefung, Verbriefung. – Vgl. Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom April 2004, S. 27 ff., Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom Oktober 2005, S. 87 (Emissionen nachrangiger Verbindlichkeiten deutscher Banken 1990 bis 2004), Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom April 2007, S. 16 f. (Stellung der MezzaninGläubiger bei Leveraged Buy-outs).

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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