Législation européenne sur les prospectus (EU prospectus lawgiving)

directive entrée en vigueur en décembre 2003, dont l’objectif est de permettre l’offre au public de valeurs mobilières dans l’ensemble de l’UE ou de solliciter leur admission à la négociation en bourse si l’autorité compétente du pays d’origine a approuvé le prospectus. La directive devait être transposée dans le droit national avant le 1er juillet 2005, ce qui n’a pas été fait dans les délais dans tous les États membres de l’UE, mais bien en Allemagne. – Le 1er mars 2007, un règlement de la Commission européenne est entré en vigueur, qui a pour objet les exigences particulières en matière d’informations à fournir dans le prospectus pour les émetteurs ayant un historique financier complexe (complex financial history). On considère qu’un émetteur a des antécédents financiers complexes lorsque ses activités opérationnelles ne sont pas clairement et exhaustivement reflétées dans les documents qu’il a lui-même présentés au public. De ce fait, l’investisseur n’est pas en mesure de se faire une idée des résultats et de la situation financière de l’émetteur. – Voir placement privé, contrôle du prospectus, offre d’échange, distribution, public, loi sur les prospectus de vente de titres. – Cf. rapport annuel 2003 de la BaFin, p. 46, rapport annuel 2005 de la BaFin, p. 138 (aperçu de la loi de transposition de la directive sur les prospectus du 22 juin 2005), rapport annuel 2006 de la BaFin, p. 33 s. (historique complexe en matière de technique financière), rapport annuel 2007 de la BaFin, p. 49 s. (efforts du CESR sur les questions de droit des prospectus), rapport annuel 2008 de la BaFin, p. 48 (liste des positions communes sur un droit uniforme du prospectus par le CERVM ; révision éventuelle de la directive sur les prospectus), rapport annuel 2009 du BaFin, p. 62 (modification de la directive européenne sur les prospectus), rapport annuel 2010 du BaFin, p. 69 (nouvelle directive sur les prospectus publiée), rapport annuel 2011 du BaFin, p. 92 (révision du règlement sur les prospectus), rapport annuel 2012, du BaFin, p. 121 s. (mise en œuvre de la directive modifiée sur les prospectus) ainsi que le rapport annuel respectif du BaFin.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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