La política de los bancos centrales orientada a los activos
Se dice de la política del Sistema de la Reserva Federal en los Estados Unidos. – En Estados Unidos, uno de cada dos hogares poseía acciones en 2006. – Sin embargo, se ha demostrado que el gasto (de consumo) de los hogares está muy correlacionado con los precios de las acciones. – Por lo tanto, la Fed considera los precios de las acciones como una variable objetivo intermedia de la política monetaria; en consecuencia, hay que asegurarse de que las empresas tengan expectativas de beneficios favorables o perspectivas de crecimiento prometedoras para que los hogares privados desarrollen más demanda. – El inconveniente de esta política es que los accionistas se arriesgan cada vez más a especular en los mercados alcistas. Esto se debe a que pueden esperar que la Fed ayude con recortes de los tipos de interés en un mercado bajista. – Según los cálculos del Bundesbank alemán, una caída del treinta por ciento en los precios de las acciones deprime el crecimiento económico en Alemania en apenas un 0,1% a través del consumo privado. – Véase política de ajuste, banco central, objetivo, un dígito, precio del petróleo, objetivo de inflación, política del ciclo económico, propensión al consumo, marginal, consumo de lujo, riesgo moral, modelo de previsión, control del nivel de precios, efecto de señalización, principio de los dos pilares.
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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