No início de 2014, de acordo com estimativas confiáveis, noventa por cento dos derivativos e cerca de trinta por cento das ações não eram negociados em bolsas ou plataformas de negociação comparáveis transparentes ao mercado. Muitos perigos são observados nestas transações em grande parte opacas. Acima de tudo, esta é uma semente para crises financeiras. Em vista da falta de informação, nem os fornecedores, nem os compradores, nem as autoridades supervisoras estão em condições de avaliar corretamente o que está acontecendo nesses mercados e de tomar decisões economicamente sensatas. No decorrer da reformulação da Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros, uma obrigação de negociar via OTF deve, portanto, ser tornada obrigatória para a UE a partir de 2017, o mais tardar. – Ver contraparte, central, derivativos de crédito, negociabilidade, market maker, facilidade de negociação multilateral. – Cf. Relatório Anual 2012 do BCE, p. 134 (o BCE congratula-se com esta melhoria estrutural do mercado), Relatório Anual 2012 da BaFin, p. 64 (as OTF devem estar sujeitas à mesma regulamentação mundial que as MTF), bem como o respectivo Relatório Anual da BaFin, capítulo “Internacional”.
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Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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