Eigenkapitalkosten (cost of capital, capital resources costs)

Opportunitätskosten, die für die Verzinsung des Eigenkapitals in einem Unternehmen berechnet werden. – Oft geschieht die Berechnung nach der Formel Eigenkapitalosten = risikofreier Zinssatz plus Risikoprämie des Eigenkapitals, wobei der risikofreie Zinssatz als realer Zinssatz plus erwartete Inflationsrate angesetzt wird, und die Risikoprämie häufig nach der Gleichung: Beta mal erwartete Marktrendite minus risikofreier Zinssatz in die Berechnung eingeht. – In der Definition der EZB die Rendite, welche Anleger für das Halten von Aktien fordern. In den entsprechenden Berechnungen gleicht diese Rendite dem Diskontierungssatz, der zur Berechnung des Barwertes der erwarteten künftigen Dividenden-Ausschüttungen (Equity Premium) zugrunde gelegt wird. – Siehe Eigenkapitalrentabilität, Realzinssatz, Zinsänderungsrisiko. – Vgl. Monatsbericht der EZB vom September 2005, S. 43 f. (Definitionen, Zeitreihen; Vergleiche Eurogebiet zu USA).

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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