Downrating und Downgrading (so auch im Deutschen gesagt; manchmal auch Bonitätsabstufung, Herabstufung und Rating-Migration)
Die öffentliche Herabstufung eines Unternehmens oder eines Fonds in der Benotung durch eine – internationale: derzeit noch praktisch Standard & Poor’s, Moody’s oder Fitch – Rating-Agentur. – Jede Herabstufung bedeutet, dass für das betreffende Unternehmen die Kreditkonditionen bei den Banken ungünstiger werden. Um einer allfälligen Abgruppierung zuvorzukommen, führen viele Unternehmen ein Shadow Rating durch, bei dem Fachleute intern die eigene Firma zumindest so streng bewerten, wie es eine Rating-Agentur tun würde. – Die Erfahrung der letzten Jahre hat gezeigt, dass die Prämien bei Credit Default Swaps (CDSs) RatingAbstufungen der Agenturen vielfach schon vorwegnehmen. Andererseits wurden die Rating-Agenturen scharf kritisiert, weil sie in Zusammenhang mit Verbriefungen begebene Papiere zu gut bewertet hatten, was anlässlich der Verwerfungen (turmoils) auf dem Hypothekenmarkt im Sommer 2007 grell zum Vorschein kam. Als nun aber die RatingAgenturen 2011 die Staatsanleihen verschiedener, jahrelang grob gegen den Stabilitäts- und Wachstumspakt verstossender Mitglieder des Eurogebiets wohl zurecht teilweise auf Ramschniveau (junk status) herabstuften, trug ihnen das die Schelte vieler Politiker und auch der EU-Kommission ein. – Siehe Bonitätsklasse, Liquidity Value at Risk, Plutoed, Rating, Rating-Agentur, Shadow Rating, Subprime-Krise, Untergewicht, Zuchthauspreise. – Vgl. Monatsbericht der EZB vom August 2009, S. 18 ff. (rechtliche Unterschiede zwischen den Hypothekenmärkten im Eurogebiet und den USA), Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom November 2011, S. 43 (Aufschläge für Staatsanleihen der Pigs seit 2009).
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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