Descuento en el conglomerado
Fenómeno observado en el mercado de valores en el que los inversores están dispuestos a pagar menos por las empresas anidadas que el valor justo de las partes individuales del grupo (el hecho de que un conglomerado valga menos que la suma de sus partes). – La razón se ve en el hecho de que – los conglomerados suelen funcionar de forma antieconómica: la relación entre los costes y el rendimiento suele ser menos favorable que en una empresa no afiliada; en otras palabras, no son “el mejor anfitrión” (hay una asignación de recursos deficiente y subóptima) y – sobre todo, las direcciones de los grupos son ampliamente consideradas por los inversores como una maquinaria hinchada que interfiere en las empresas del grupo en su detrimento. – Véase fusiones bancarias, principio de descentralización, gigabank, tasa de grupo, Octopus, subvenciones cruzadas, principio de subsidiariedad.
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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